什么是资产配置

它解决什么问题

单一资产的风险无法通过研究消除。把资金分散到驱动因素不同的资产上（例如股票看增长、债券看利率、现金看流动性），组合整体波动通常低于其中任一单项。

关键在「相关性」

分散的意义取决于资产之间是否同涨同跌。买了五只科技股不叫分散，因为它们的驱动因素是同一个。真正的分散，需要底层风险来源不同。

三步落地

• 先划出应急资金（覆盖数月开支，随时可取）。
• 按用钱时间分层：短期要用的钱承担不了波动。
• 剩余部分按可承受的最大回撤倒推比例，而不是按预期收益率正推。

再平衡是什么

一段时间后各类资产比例会自然漂移。定期（例如每年一次）调回目标比例，本质是强制「卖涨买跌」。这是一条纪律条款，不是收益承诺。

本文仅作方法说明，不构成任何投资建议。市场有风险。