定投与「微笑曲线」

机制上它做了什么

固定金额买入时，价格低就买到更多份额，价格高就买到更少份额，最终摊薄平均成本。这个过程不需要预测方向，只需要持续执行。

它不做什么

• 不保证盈利：标的选择错误时，定投只会让你持续投入一个坏标的。
• 不消除波动：账户市值同样会大幅下跌，只是持有份额在增加。
• 不适用于所有资金：短期要用的钱不适合投入波动资产。

微笑曲线成立的前提

所谓微笑曲线（先跌后涨、最终获利）成立的前提是标的价格最终会回来。如果标的基本面长期恶化且不再恢复，曲线右半边永远不会出现。所以定投的核心不是「坚持」，而是「选对标的并确认逻辑没坏」。

最常见的执行错误

下跌时停止定投、上涨后加大投入——恰好把机制做反了。定投真正起作用的部分，是在下跌时按纪律继续买。

本文仅作方法说明，不构成任何投资建议。市场有风险。